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1. 자산평가란?

특정 자산의 적절한 가치를 산정하는 것

시장가격을 알 수 없는 자산의 공정한 가격을 산정

시장가격을 알 수 있는 경우, 그 시장가격의 적정성을 판단

2. Pricing vs. Valuation

	pricin
	-	채권 유통시장과 같이 거래가 부진하거나, OTC 시장과 같이 거래가 있는 경우에도 그 거래 가격이 공개되지 않는 시장에서는 특정 자산의 공정 가격을 알 수 없음.
	-	이 경우 보유 자산의 평가나 매각을 위해서는 공정한 시장 가치를 산정해야 함
	-	이러한 공정한 시장 가치의 산정을 pricing이라 함
	-	Pricing 결과는 채권시가평가 수익률 산정, 주식 발행 가격 산정, 기업간 합병 비율 산정 등에 활용됨
	-	에서는 채권시가평가를 위한 채권평가 모형을 개발하여 채권평가 전문 기관인 한국채권평가㈜에 제공하고 있음.

	valuation
	-	자산의 가치를 구성하고 있는 요소를 파악하고 이를 기초로 적정 내재가치를 산정
	-	자산 시장 가격을 알 수 있는 경우에는 그 적정성을 판단하기 위해, 알 수 없는 경우에는 pricing의 기준을 마련하기 위해 활용됨
	-	Valuation의 결과는 매입/보유/매도 여부의 결정, 자산가치의 변화 추정 등 투자 의사결정의 지표가 됨
	-	에서는 채권투자전략의 지표 및 개별 채권의 spread 산정에 활용되는 구조모형을 개발하여 한국채권평가㈜에 제공하고 있음